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7月美联储会不会降息?就看这份非农报告!

发表时间:2019-07-05 13:08  

美国非农就业报告向来是美元和主要货币的一大催化剂,但本月的报告对市场的影响可能要比平时更大。

首先,因为适逢美国假日,市场交投清淡。大量交易人士选择去度假,“留守”交易柜台的通常都是初级交易员,而他们通常不会建立太重的仓位。但另一方面,这份非农就业报告不可忽视,因为上个月美联储释放了即将降息的信号,并称其行动要取决于数据。在这种情况下,没有哪一份经济报告能像6月非农一样重要。

如果就业增长低于预期,市场可能会马上对7月降息进行定价。英为财情的美联储利率观测器显示,本月降息的可能性高达100%,但自6月19日会议以来,美元的温和下跌表明外汇交易商仍然没有为降息做好准备。因此,如果就业报告疲软,我们可能会看到美元大幅下跌。

美联储利率观测器,来源:英为财情Investing.com

美元近期并未显现出重大弱势,部分原因在于市场预计本月美国就业增长将会恢复,美联储官员布拉德等政策制定者也证实了这一前景。5月份的就业报告很难看,新增就业岗位只有7.5万个,工资增长也连续第三个月走弱。虽然美国经济正在放缓已是共识,但连续两个月就业岗位增幅不到8万仍然出乎很多人的意料。考虑到这一点,美元本应处于比现在低得多的水平,尤其是10年期美债收益率周三也跌至两年半低点。

从非农报告的领先指标来看,劳动力市场的前景喜忧参半。虽然ADP报告显示私营部门就业增长有所增加,但增幅低于预期。ISM上个月报告服务业的就业增长疲软,但他们之前错误地给出了5月份增长强劲的预测,因此这可能是对上个月数据失调的修正。消费者信心全面下降,初请失业金四周均值增加。就业增长预计走强的主要原因还是因为前一份报告非常疲软。

利好非农就业报告的迹象:

1、ADP新增就业人数从4.1万回升至10.2万

2、挑战者企业裁员年率为12.8%,前值为85.9%

3、ISM制造业就业增加

4、续请失业金人数减少

利空非农就业报告的迹象:

1、ISM报告6月就业增长疲软

2、初请失业金人数四周均值上升

3、消费者信心指数在6月下跌10个点

4、密歇根大学消费者信心指数走低

谈到非农就业报告,就业增长的绝对数值并不是唯一重要的衡量指标。修正值、平均每小时薪资增速以及失业率同样不可忽视。对于6月份,经济学家预期就业增长16.4万人,平均每小时薪资增长0.35,失业率预计稳定在3.6%。

情景1 :如果非农新增就业人数超过16.5万人,且工资增长0.3%,那幺最佳的交易货币将为欧元兑美元、澳元兑美元和纽元兑美元。欧洲央行可能还没有准备好在7月份降息,但今年夏天晚些时候,放松货币政策肯定会处于讨论日程上。澳洲联储和新西兰联储也明确表示今年可能需要进一步降息。他们是最鸽派的两家央行,其货币也最容易受到美国就业报告的影响。

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