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和2016年相比,今年黄金或提前结束上涨行情

发表时间:2019-06-08 13:45  

和2016年相比,今年黄金或提前结束上涨行情

许多分析师认为,2019年的黄金市场和2016年极为相似。分析师Arkadiusz Sieron从不同角度比较今年和2016年黄金的异同点。

首先,从2015年12月份以来的黄金价格走势来看,黄金自2018年12月份反弹,与三年前一样。

其次,在2015年和2016年交接之际,标普500指数大幅下行,2015年12月至2016年2月下跌约11%。

因此美联储在2015年12月首次加息后暂停紧缩周期,宣布下一

次加息时间不早于2016年12月。也就是说,尽管预期加息4次,但是美联储在全年仅加息1次。在这种情况下,黄金在2015年12月至2016年3月期间大涨约20%。

与2015年和2016年相似的是,标普500指数在2018年12月大跌近16%,美联储在当月加息,但是发出鸽派信号,暗示对于进一步紧缩货币的行动保持耐心。

那幺黄金价格是否会进一步走高?Sieron提醒投资者注意今年和2016年的不同之处。

首先,2015年12月,黄金价格美联储会议之后开始反弹,符合“卖谣言、买事实”的策略。但是3年后,黄金在11月份就已经进入上升趋势,这可能暗示黄金将提前失去上涨动能。事实上,这一幕可能已经发生。

其次,2016年的股市暴跌出乎美联储的意料,但是在2018年12月的会议上,美联储充分意识到美股下跌并采取相应的行动令金融市场回归平静。这对于黄金来说并非好消息,因为投资者的恐慌情绪推升黄金。

其三,2016年1月,日本央行退出负利率政策,放大投资者对市场的担忧情绪。但是这一次并没有出现类似的情形,暗示风险偏好情绪在2019年回归的时间可能更早,这将打击黄金等避险资产。

其四,3年前,黄金矿业股领涨且大涨数周,但是本次矿业股的表现逊于黄金。这意味着贵金属可能处于回调阶段,而非新的主要上升趋势的开端。

其五,2016年年初以前,黄金经历了多年的下跌行情。但是今年以前,黄金出现持续几个月的上涨行情,且价格接近多年盘整形态的上沿。中期来看,黄金可能在2016年年初处于超卖水平,但是今年与之明显不同。

总而言之,尽管今年的黄金市场和2016年具有相同之处,但是投资者应注意两者之间的不同点。实际上,2016年的黄金上涨是由恐慌交易引发。尽管2018年年底股市波动和信贷利差有所增加,但是这两个指数均出现回调,这暗示最大的担忧情绪已经过去。此外,VIX指数大涨通常伴随黄金的顶部,而非底部——也就是说,当股市剧烈波动后应考虑退出黄金市场。

更重要的是,对于长期牛市的开启而言,需要看到美元的持续下行。如果美联储暂停加息,贸易摩擦结束,欧元区经济增长且利率提升,那幺美元可能走低。但是这仅仅只是假设。

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